B | 　　招股书显示，北京机器人产业发展投资基金（以下简称“北京机器人基金”）持有宇树科技股份1392.8万股，占发行后总股本的3.44%，按照上市当日收盘价845元/股计算，持股市值近120亿元。其中，北京机器人基金由首程控股（00697.HK）担任基金管理人。

C | 自2024年起，北京机器人基金两度投资宇树科技，2024年投资1.5亿元，2025年6月再度增资3572万元。　　2022年，首程控股首次与宇树科技接触，首程控股资本市场部总经理康雨回忆：“当时宇树科技的市场关注度并不高，促使我们下定决心投资有三个方面：一是商业上的确定性。农业农村部科技教育司有关负责人指出，蚯蚓是土壤生态系统重要物种，通过在土壤中穿行掘穴，可改善土壤团粒结构，提高土壤通气透水性、水资源利用效率等，为植物生长创造良好条件。同时，蚯蚓的取食、消化、排泄等活动，还能加速土壤中有机物质降解，促进土壤物质循环与能量流动，在平衡和稳定土壤生态系统方面发挥着重要作用。近年来，受蚯蚓制成的“地龙干”价格飙升等因素影响，在部分地区出现电捕野生蚯蚓现象，不法分子利用“地龙仪”“电蚯蚓机”等设备，对野生蚯蚓进行“灭绝式”捕捉。通过交叉验证可以看出，宇树科技的收入规模、产品具备可靠性和稳定性。二是团队的特质。这种行为会导致蚯蚓数量急剧下降，破坏土壤生态环境，影响农作物产量，而且有关仪器设备多为非法改装改造，存在安全隐患，还可能致人触电身亡。早期宇树科技的融资环境并不好，倒逼团队边研发边经营，形成很强的经营纪律。

D | 今年7月，农业农村部会同国家林草局、市场监管总局、生态环境部、公安部、国家中医药局、国家药监局联合印发《关于加强野生蚯蚓保护 改善土壤生态环境的通知》，部署各地核实整治在农田、森林、湿地、草原及自然保护地等区域电捕野生蚯蚓，以及非法收购、加工野生蚯蚓问题。三是基于第一性原理的判断。我们判断赛道的核心标准是产品能不能真正提升社会生产力、生产真实的经济价值。新京报记者获悉，8月下旬，贵州毕节“电捕野生蚯蚓”民事诉讼案曾引发关注，这也是我国首例蚯蚓保护民事公益诉讼案。四名被告人唆使当地村民使用禁猎工具非法捕捉、加工、销售野生蚯蚓，最终四名被告被判赔偿超20万元。农业农村部科技教育司有关负责人介绍，未来农业农村部将会同有关部门，加大工作力度，持续加强蚯蚓等土壤生物保护，不断改善和提升土壤生态环境。一方面推动完善法律法规和政策制度，加强蚯蚓等土壤生物保护，进一步明确打击滥捕野生蚯蚓等野生动物的适用依据及法律责任。”　　在康雨看来，投资宇树科技不能看成一笔孤立的财务投资，而是要放在整体战略中。　　记者注意到，首程控股2021年涉足机器人赛道，2023 年其作为管理人参与设立百亿规模北京机器人产业发展投资基金。另一方面持续打击非法捕捉、收购、加工野生蚯蚓的行为，常态化开展对生产、销售依法禁用猎捕工具的监督管理。同时加大蚯蚓人工饲养技术研发支持力度，优化集成推广选种选育、高效繁殖、防病防逃等关键技术。

E | 近年来，首程控股不仅重仓宇树科技，还投向星海图、银河通用、云深处等20多家机器人企业，其中80%的企业实现持股5%以上。

F | 　　此外，北京市海淀区国有资本运营有限公司（以下简称“海淀国资”）旗下的中关村科学城持有宇树科技338.86万股，占发行后总股本的0.84%，按上市当日收盘价计算，持股市值为28.63亿元。

G | 　　值得一提的是，据招股书及容诚会计师事务所出具的审计报告，中关村科学城 2024 年出资 3923.53 万元，叠加北京机器人基金的投入，按照上市当日收盘价静态测算，合计持股市值 146.33 亿元，北京国资相关主体账面回报超 64 倍（该数值仅为上市首日账面浮盈，下同）。　　2022年，上海国际集团有限公司（以下简称“上海国际集团”）旗下的上海科创中心股权投资基金管理有限公司管理的上海科创中心贰号私募投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海科创”）以1500万元对价受让老股入局。宇树科技招股书显示，上海科创持股136.37万股，占发行后总股本的0.34%。规范蚯蚓药用、饲用等产业发展，完善人工养殖技术标准规范，推动相关产业有序发展。编辑 张树婧校对 柳宝庆返回搜狐，查看更多责任编辑：